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极彩平台注册码-未来1-3年,买房不如买股票?这篇文章把道理都说尽了

admin 2019-10-27 170人围观 ,发现0个评论

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今天首先跟大家分享下权益类资产为什么要配置,怎么做配置。

我们通常说的三类资产:

1)现金类资产,包括现金、银行存款、货币基金、期限小于7天的国债逆回购等;

2)固定收益类资产,包括国债、金融债、企业债、短期融资券、央票、以及债券基金,投资对象的本质是“还本付息”,就是你只是让渡资金等使用权,到期是要收回本金、还拿固定利息的;

3)权益类资产,包括股票、股票型/混合型/指数型基金等,投资对象的本质是“股权投资”,你出资了、成了股东,以你出资额享受资本收益和承担对应风险。

(一)为什么要配置权益类资产呢?

1, 权益类资产长期收益高

我们先看一个案例:

一项研究显示,同样1美元的资产,如果从1900年开始投资不同的资产,经过100多年的长期投资,我们看看最终的结果:



这也非常直观的告诉我们,权益类资产是长期看收益最高的资产配置方式,是我长期积累财富的主要手段。

在七月第一周的训练营课程上,我也做过一个对比,中国偏股型基金过去20年的年化收益高达16%,不低于上海房价的年化涨幅。

但是为什么人们感受不到,或者不愿意做权益类投资呢?

因为权益类资产的短期波动非常剧烈,尤其是中国权益市场的波动率要远远大于美国。极彩平台注册码-未来1-3年,买房不如买股票?这篇文章把道理都说尽了而中国散户化操作严重,投资者心态不成熟,导致追涨杀跌、跟风操作等错误的投资行为比比皆是,亏损严重,继而对权益投资产生畏惧。



这张图可以看到,中美两国权益资产的长期收益率接近,但我国股票指数的波动率和下行风险远大于美国股票指数,历史最大回撤也高于美国。

2,房地产暴利时代过去,股权投资是未来方向

目前我国居民家庭资产配置中,房地产资产占比超过60%。但是在城镇化接近完成、人口红利迎来拐点、以及“房住不炒”的政策下,房地产投资已经不再是稳定的投资标的,且流动性会越来越差,股权投资将成为其“替代品”。

尤其是考虑到当前A股的低估值,未来2-3年大概率收益不错。回顾2002年以来至2019年6月近17年历史来看,上证指数当极彩平台注册码-未来1-3年,买房不如买股票?这篇文章把道理都说尽了前13倍PE估值,已明显低于2005、2008、2016.2,估值处于历史低位、中长期配置价值突出。

主要发达国家的历史也表明了这一点,股市长期看更赚钱:



,数据区间1964-2013

再看中美资产配置的对比:中国在房地产上的配置高达60%以上,权益类只有4%。但是美国即便是在2006年房地产大牛市时,房地产占比也只有29%,而权益类资产高达50%。

3,养老负担加重,未来更多要靠自己养老

目前我国的养老金缺口越来越大,社会进入未富先老。国家也在鼓励我们自己养老的金融产品,这也是一个暗示。所以通过权益类投资给自己准备养老钱,会是80、90后的必然需求。

根据测算,对赚取社会平均工资的人们而言,如果女性30岁、男性40岁之后才考虑为养老积累财富,即使将30%左右的收入留存,依靠银行储蓄也极彩平台注册码-未来1-3年,买房不如买股票?这篇文章把道理都说尽了无法确保老龄生活水准不大幅下降。

(二)怎么做权益资产的配置?

1, 长期投资

我们之前也说过很多次,基金赚钱,但基民却亏钱,是怎么回事呢?

比如某基金2003年7月成立,截止2019年6月的16年净值增长1439%,但是累计回报14倍的这只基金仍有30%的客户亏损,多数客户的收益率低于1倍,收益率超过12倍的仅有0.05%。

分析原因来看,亏损客户中持有时间小于1年的占比达到50%,而对比来看,收益率超过12倍的客户,近90%客户持有时间超过15年。



数据区间2014.5-2016.2

(2014.5—2016.2这段时间的A股行情看,很多人都喜欢:小赚就跑、追涨杀跌,这才是导致基金赚钱基民亏钱的根本原因)

长期来看,股票市场能够提供更富有竞争力的回报,但缺陷在于中短期风险较高,需要足够长的时间去降低期间的波动,以增强回报水平的可预期性。所以,忽视短期的波动,进行长期投资,才是权益类投资的正确姿势。通过长期投资化解短期波动的风险-----因为短期的东西难以把握,但长期较为有确定性,其实权益类资产长期看风险会较低。

2, 价值投资

低估值投资,通过低估值化解掉“买价过高”的风险。

我们以当前上证指数13倍市盈率的估值看,历史上在这个估值位置大概有120个交易日,如果在这个位置买入偏股混合型基金指数,我们看到:投资一年、二年、三年的正收益概率接近100%,收益分别为11.6%、37.1%、64.3%(此处为累计收益率)。



数据截止2019.07.31

所以,不要在乎现在2900点,还是2800点,短期的波动忽视,只要长期看估值合理、价格合理,买入持有等待估值恢复,就是那么简单。

至于个股的估值,还可以参考它的历史估值、行业估值、企业本身的成长性等,综合考虑,这里不细说了。只有估值合理,才极彩平台注册码-未来1-3年,买房不如买股票?这篇文章把道理都说尽了有高的安全边际,在下跌时有较好的抗跌性,一旦市场好转,也会有更高的上升空间。

3, 逆周期投资

说白了就是别人贪婪时你恐惧,别人恐惧时你贪婪。说起来简单,做起来非常非常难。如果你能做到,妥妥的进入市场里最优秀的10%部分的人了。

在熊市买、在牛市卖,在低估时分批买、在高估时分批卖,在低于长期均值时买、在高于长期均值时卖,在所有人恐惧时买、在全民炒股时卖。。。

4, 被动式投资

通过购买指数基金,化解掉单一公司的经营风险。

指数投资起始于1970年,现在美国已有万亿美元在进行指数化投资,指数投资已成为发达国家权益投资的核心配置(美国投资公司协会(ICI)统计,截至2017年12月31日,美国共同基金规模18.7万亿美元,其中ETF(指数类)数量已经超过1800只,规模超过3.4万亿美元)。

巴菲特等很多投资大鳄也推荐使用指数投资这一最简单的方式。不过中国市场波动较大,在指数极度低估(如当前)投资指数是最简单的熊市抄底利器,今年一季度的行情就是这样,但一旦行情达到高位,中国的指数投资也需要及时止盈、落袋为安,否则可能导致“坐电梯”。

另外,还有一种指数增强极彩平台注册码-未来1-3年,买房不如买股票?这篇文章把道理都说尽了策略,就是在被动的指数投资中,依赖基金经理的选股能力和配置能力,对指数进行优化,获藤井树是男生还是女生取超越指数的收益。

(三)关于权益类资产的其他一些配置原则

1, 配置比例

不同个体、家庭对于目标和风险容忍不同,因此没有完全标准的答案。一般我们认为50%现金和固收:50%权益类资产,这个是均衡型配置。

在格雷厄姆《聪明的投资者》一书中,建议是不管是股还是债,比率都应该在25-75%之间。也就是说,股市再怎么好、你个人风险偏好再怎么高,都至少要保持25%的债来防御;股市再怎么差、你个人风险偏好再怎么低,也要保持25%的权益类资产,才能保证长期跑赢通胀。

前面也讲了,美国股票的波动率较低,但A股年化波动率非常高,因此对股票资产的配置比例如果没有配好,可能资产的收益会天差地别。所以,根据市场变化,灵活调整“股债配比”也非常的重要。

2, 可以通过定投的方式买

定投可以均摊成本,免除择时的困扰。还有就是降低波动,并因为越跌搜集到越便宜筹码,可以让你持有的时间更长、心态更好。一旦走出微笑曲线,止盈也比较简单。

3,可以通过组合投资的方式,分散风险,实现长期的资产保值增值

就是通过分散投资,化解单一市场、单一风格的风险。具体又有不同的搭配方式,比如:

核心+卫星。核心资产是创造核心收益的资产,比如配置低估值的A股;卫星资产是辅助资产,比如黄金、商品等。

大盘/蓝筹+中小盘/成长。比如蓝筹的沪深300、红利指数,搭配成长的中证500指数、科技类指数等。

宽基+行业指数。比如沪深300、中证500,再加上一些证券保险指数、军工指数等。

国内+国外。比如国内几大指数,再加上港股、美股等资产。

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